Acabo de leer un Post de Sergio Romo sobre el problema del levantamiento de capital y los esquemas Ponzis. Me puse a escribir una opinión y se me hizo tan larga que preferí hacer un post propio al respecto.
Tengo habitualmente la misma discusión sobre este tema y creo que nos ocurre lo mismo a todos los que trabajamos en este ámbito.
A mi entender muchas veces aparecen casos de startups que se parecen mucho a esquemas Ponzi, pero como vos bien decís, acá nadie es víctima de un engaño premeditado sino que son parte del mismo proceso a partir de una generación de valor que en muchos casos es discutible.
Ahora bien, mi sensación es que los principales engañados son los propios protagonistas que creen que la única manera que sus compañías crezcan en valor será a partir de nuevas inversiones sin darse cuenta en que lo que tienen que hacer es lograr hitos concretos. Hay gente que sigue buscando nuevas rondas para su negocio y cuando le preguntas qué pasó en los últimos meses te muestran avances que no son realmente significativos, y sin embargo necesitan más dinero. Ahi está el esquema.
Después está el tema de las aceleradoras y su agenda de portafolio, en todo el mundo vemos que existe una estrategia pública, enfocada en creación de valor para las empresas en las que se invierte y otra que apunta a la creación de valor de la propia aceleradora, cuando éstas pertenecen a entidades públicas o grandes corporaciones estas dicotomías puede volverse muy evidentes y generar tensiones. Afortunadamente vemos que hay muchos casos en donde el management es consciente de esto y sabe administrar bien la cuestión.
Pero hay otros casos en donde, por no ser tan obvio este problema pueden aparecer con mayor facilidad este tipo de cosas, que a mi entender pueden ser dañinas para el ecosistema. El caso que me viene a la mente es la idea de que una aceleradora busque incorporar capital de un jugador más grande, global o lo que fuera. Probablemente la agenda de ese jugador mas grande será diferente de los inversores originales de la aceleradora y tal vez en algún momento empiece a seleccionar startups, no tanto por su capacidad de agregarles valor sino por la capacidad de estas de agregarle valor al portafolio de la aceleradora. Para mi es la misma analogía de cuando una compañía empieza a abrir sucursales en otros países solo para mostrar que es internacional a nuevos inversores, sin haber todavía probado su modelo de negocios. Les importa más la inversión que agregar real valor.
Estas situaciones, se discuten constantemente, y como digo, no creo que sean parte de un engaño, sino que todos nosotros vivimos en algún momento dentro del Campo de Distorsion de la Realidad de Steve Jobs (salvando las distancias), y eso nos hace difícil reconocer si estamos engañando a un tercero o a nosotros mismos.
